近期，利亚德、海信视像、TCL科技、京东方、隆利科技、福光股份、欧菲光、水晶光电、华阳集团、博杰股份、颀中科技11家上市公司密集举办投资者关系活动，透露2025年前三季度核心业务布局与进展、创业业务开拓、新产品落地、项目进展、产能、重大合作和未来规划等重要经营信息，勾勒出一幅技术突破与战略重构交织的产业图景。从 Micro LED 产能扩张到车载显示智能化，从 AI 与光学融合到体育营销破圈，这一些企业正以硬核技术为锚点，在存量竞争中开辟增量空间，推动行业向高端化、全球化、智能化跃升。

  利亚德：Micro LED 领衔突围，文旅 AI 双线爆发，AR眼镜、AI交互玩具等创新产品落地

  2025 年 10 月 31 日，利亚德光电股份有限公司以电话会议形式举办投资者关系活动，董事会秘书兼副总经理刘阳及证券事务代表梁清筠接待调研，就公司核心业务布局、转型措施、创新产品进展及未来发展规划等内容与机构投资的人深入交流。

  会议中，董秘刘阳总对公司业务及三季度经营情况做了整体介绍。公司三季度单季度实现盈利收入将近 18 个亿，同比下降两个多点，归母净利润是超过 1 个亿，同比增长 101%，经营性现金流净额是1.58 个亿，同比也是增加了 100%多。

  从 1-3 季度合并的数据分析来看，1-3 季度实现盈利收入53个亿，同比也是有两个多点的下滑，但是归母净利润2.78 个亿，同比增长了有 50%多，经营性现金流净额是 5.8 个亿，同比也是增长了100%以上。

  利亚德董秘刘阳表示：从三季报呈现的数据分析来看，跟我们去年底以来一直在强调的新的公司经营策略是契合的，就是“全面贯彻以盈利为目标、求强不求大的高水平质量的发展理念”；简单说，就是我们现在不盲目的去追求规模上的扩张，放弃风险大、付款差、毛利率低的项目，也不主动参与行业无序的价格竞争。所以，虽然三季度收入上我们有两个点的下降，但是净利润、现金流这些指标都是符合我们预期的，包括像财务费用、销售费用、管理费用这些指标也都是下降的，降本增效的成果逐渐反映出来了。

  利亚德介绍，公司目前业务大致上可以分为三大板块，其中最主要的是智能显示业务营收占比在85%以上，文旅夜游板块占比约9-10%，AI 与空间计算板块占比约5%，近几年这三大业务基本保持在这样一个比重结构，符合公司对各板块的战略定位与发展目标。

  LED 显示业务：技术迭代引领高端市场：作为 LED 显示领域的领军企业，利亚德在技术创新上持续发力。2010 年原创 “LED 小间距” 技术推动行业从户外走向室内，2020 年实现 Micro LED 技术产业化突破，2024 年首发采用无衬底 Micro LED 芯片（短边 30μm）的黑钻（Hi-Micro）产品。该产品体积更小、响应更快，能呈现更深邃黑色和高对比度，明显提升画面细节表现，具备更高稳定性与可靠性，广泛适用于高端显示场景。

  文旅夜游业务：聚焦双领域拓展全国布局：公司文旅夜游业务以创意设计为核心，融合多媒体与交互技术，提供全链条 “文化科技融合” 解决方案。依托国家文旅产业扶持政策，业务聚焦文旅提升与城市更新领域，重点布局夜间经济、数字化展陈等方向。目前子公司已深度覆盖广州、深圳等多个重点城市，并设立 “文旅北京总部”，强化北方市场拓展与资源统筹。

  AI 与空间计算业务：多场景落地赋能具身智能：以 Optitrack 动作捕捉技术为核心的 AI 与空间计算业务，已广泛应用于影视动画、虚拟现实、医疗康复等多个行业。2024 年以来，公司深度参与具身智能发展，凭借核心技术能力为客户提供从数据采集、处理到真机训练的一站式解决方案，业务由境外 NP 公司与境内虚拟动点分别运营。

  面对新的市场环境与行业变化，利亚德启动全方位转型措施，为长期发展夯实基础。国内市场推行 “直渠融合” 经营销售的策略，大幅削减二级、三级代理商等层级渠道商数量，择优保留优质合作伙伴，减少纯硬件批发模式。同时强化直销与渠道协同，依托直销 30 余年的客户服务经验与渠道广泛的客户覆盖优势，实现互补赋能，深度挖掘客户的真实需求并提升客户粘性。

  海外市场自 2015 年收购美国平达后开启大规模推广，借助平达全球 2700 多个渠道资源，最初聚焦北美高端市场。随着小间距 LED 性价比提升，北美中端及下沉市场需求爆发，公司新增 “Leyard” 品牌与原有 “Planar” 品牌形成双品牌布局，实现高中端及下沉市场全覆盖。2022 年起加大亚非拉市场拓展力度，近年业务同比增速保持 30% 以上。海外团队中 90% 为本地员工，实现本地化研发、销售与服务，同时布局欧洲斯洛伐克工厂，并加速推进沙特工厂建设，完善全球产能配置，大大降低关税战带来的影响。

  利亚德近期推出了AR眼镜和AI玩具创新业务产品。AR 眼镜采取 “B 端 + C 端” 双轨发展策略。B 端方面，依托公司在行业内的客户资源与产业优势，聚焦文旅、办公、会议等领域提供定制化整体解决方案，产品纳入项目整体销售；C 端方面，基于 Micro LED 技术向小屏 / 近眼显示领域的发展布局，通过自研 + 产业合作推出 AR 眼镜产品，售价 3999 元，集成智能提词、实时翻译等核心功能，具备超轻、超长续航优势。目前 C 端业务为全新布局，公司将倾斜资源推进，但暂未设定硬性业绩指标。

  AI 交互产品 “吧唧”：定位电子徽章产品，植入特定 IP 形象，精准对接情绪消费、粉丝经济、谷子经济等新兴消费场景，目标受众群体明确，公司对其未来市场增长抱有积极预期，投资的人可通过公司微信公众号 “利亚德集团” 跟踪产品动态。

  海信视像：官宣牵手 2026 世界杯！前三季度净利增超 20%，Mini LED 国内出货翻两倍

  2025 年 10 月，海信视像科技股份有限公司在投资者活动上披露前三季度经营业绩及核心业务进展，公司整体呈现稳健增长态势，在高端显示技术、全球市场布局及 AI 智能化转型等领域均取得显著突破。

  前三季度，海信视像实现主要经营业务收入 150.66 亿元，同比增长 6.71%；归母净利润 5.73 亿元，同比增长 20.15%，在市场之间的竞争加剧的背景下展现出强劲的经营韧性。盈利水平的稳步提升，得益于公司高端化、大屏化战略的持续落地及产品结构的优化升级。

  在全球市场，海信视像精准把握大屏化消费趋势，2025 年前三季度 98 吋、100 吋及以上大屏电视出货量分别同比增长超 64%、59%，Mini LED 全球出货量同比增长超 76%。国内市场方面，根据奥维云网全渠道统计，前三季度海信系电视销售量、销售额占有率稳居行业第一，持续领跑国内市场。

  作为 RGB-Mini LED 技术的开创者与引领者，海信视像实现了从传统单色背光到 RGB 三色背光、从单一亮度控制到光色同控的重大技术跨越。公司自主研发 RGB 光色同控 AI 画质芯片 H7 与高性能 RGB-Mini LED 发光芯片，攻克两大产业化核心难题。仅用 8 个多月时间完成多款产品布局，推出 116 英寸 RGB-Mini LED 电视 UX、影像旗舰 U7S Pro、影游旗舰 E8S Pro 等产品，推动技术从引领走向大众普惠。其中 U7S Pro 获潘通与 IMAX 双认证并首发 Dolby Vision2 格式，E8S Pro 具备 9360 级控光分区与 4K 170Hz 高刷新率，形成覆盖不同价位段的产品矩阵。前三季度，公司 Mini LED 国内出货量同比增长超 200%，建立起领先行业约半年的先发优势，并主导制定多基色显示分级分类标准，引领全球显示技术升级方向。

  公司品牌价值的提升源于体育营销与技术场景化的深层次地融合。海信已连续赞助三届世界杯、三届欧洲杯等顶级赛事，并正式官宣成为 2026 年世界杯全球官方赞助商。依托 RGB-Mini LED 与 AI 技术深化赛事合作，精准匹配赛事观赛与 3A 游戏对高画质、低延迟的需求，打造全景交互系统。同时，公司在液晶、激光显示、Micro LED 三大显示技术领域的突破为品牌注入硬核价值，连续 9 年位居 BrandZ™中国全球化品牌 10 强，保持电视品牌最高排名。

  作为 AI 电视领导品牌，海信视像以 “端 - 云 - 芯” 一体化架构为核心，推动电视向家庭智能中枢转型。公司牵头制定《智能家居场景下多模态大模型技术方面的要求》IEEE 国际标准，实现从技术输出到标准引领的跨越，并与谷歌深化操作系统和软件应用合作，强化设备相互连通。2025 年 10 月，公司发布 V11 耳夹耳机与 G11 智能眼镜等 AI 新品，依托智能感知和无感佩戴技术切入智能穿戴领域，持续完善生态布局，推动行业智能化转型。

  2025 年 10 月 31 日，TCL 科技集团股份有限公司举办线上投资者关系活动，向众多机构投资的人披露了 2025 年前三季度经营业绩及各业务板块进展。多个方面数据显示，公司前三季度经营表现亮眼，营收、净利润及经营现金流均实现大幅度增长，各核心业务协同发力，为后续发展奠定坚实基础。

  前三季度，TCL 科技实现营业收入 1359 亿元，同比增长 10.5%；归属于上市公司股东净利润 30.5 亿元，同比激增 99.8%；经营现金流达到 338.4 亿元，同比增长 53.8%。其中，第三季度归属于上市公司股东净利润 11.6 亿元，环比增长 33.6%，业绩增长势头强劲，盈利能力持续改善。

  第三季度，全球面板市场供需关系持续改善，需求回暖带动价格止跌，行业进入复苏通道。需求端，电视、笔记本、车载显示等多领域同步增长；供给端，产业链按需生产维持供需平衡。前三季度，TCL 华星实现营业收入 780.1 亿元，同比增长 17.5%；净利润 61 亿元，同比增长 53.5%；归属 TCL 科技股东净利润 39 亿元，同比增长 41.9%，凭借规模与成本效率优势，将产业复苏红利转化为高质量经营成果。

  年初至报告期末，公司半导体材料业务践行 “国内领先，全球追赶” 战略，实现出货 907MSI，营业收入 42.4 亿元，同比增长 28.7%。作为国内顶级规模、产品门类最齐全、技术最先进的半导体材料企业，公司已覆盖国内外重点客户，综合竞争力位居国内行业领头羊，后续将持续丰富产品和客户结构。

  上半年受终端市场抢装影响，光伏行业主产业链价格波动，下半年伴随反内卷工作深化，上游价格回升并传导至硅片环节，产业盈利有所修复。公司积极地推进适度一体化和全球化战略，补强电池组件短板，开拓海外市场。前三季度，新能源光伏业务实现出售的收益 160.1 亿元，三季度环比改善 22%，盈利状况持续向好。

  2026 年作为体育赛事大年，电视面板需求量预计增加 12%，需求面积增长 5% 以上；t11 产线整合超预期，三季度末已实现系统完全打通，对业绩贡献逐步提升；t9 产线综合竞争力大幅度提高，中小尺寸业务成为显示业务增长核心引擎，IT、移动终端、车载显示等领域市场占有率显著提升。

  折旧方面，2025 年将是 TCL 华星折旧峰值，2026 年起折旧呈下降趋势，预计环比减少 10 亿元左右，后续降幅将逐步扩大。股东回报方面，公司自 2011 年以来除 2022 年外均实施现金分红，平均股息支付率约 40%，未来将在提升产线持股比例、优化资产负债率的同时，对分红做出更积极安排。

  此外，公司投资建设的全球首条高世代印刷 OLED 产线 项目，凭借差异化技术优势，在投资所需成本、经营成本、显示效果等方面具备竞争优势，且拥有全球最完整的自主知识产权体系，为长期发展提供支撑。

  10 月 31 日，京东方科技集团股份有限公司举办投资者关系活动，吸引 108 家投资机构参与。公司副总裁兼董事会秘书郭红、VCFO 孟超、证券事务代表罗文捷出席会议，围绕行业及市场概况、公司经营成果及投资者关切问题展开深入交流。

  2025 年第三季度，京东方经营保持稳健，半导体显示领域龙头地位稳固，智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量均居全球第一。

  OLED 业务表现亮眼，三季度出货量约 4000 万片，预计全年实现双位数增长，核心客户 LTPO 项目成功突破并量产，客户群体进一步拓展。产品结构持续优化，前三季度显示器件收入中，TV 类、IT 类、LCD 手机及其他类、OLED 类占比分别为 28%、37%、12%、23%。此外，公司携手英特尔推出基于 AI 技术的笔记本电脑创新显示方案，助力 AI PC 行业发展。

  OLED 下半年进入传统旺季，出货量增长但低端产品增量不增利带来短期压力，未来随高端产品渗透率提升，行业盈利有望改善；少数股东股权收购为现金流重点使用方向，将择机回购少数股东股权；研发费用环比增加主要因成都 8.6 代 OLED 生产线 年后资本开支将一下子就下降，后续重点投入钙钛矿等创新领域；8.6 代 OLED 线定位中尺寸产品，对手机 OLED 市场供需影响较小。

  展望未来，换机周期和 AI 赋能有望推动 IT 产品需求量开始上涨，若明年有大型体育赛事，将带动 TV 换机需求，成为行业回暖重要驱动力。京东方将持续聚焦技术创新与产品结构升级，把握行业发展机遇。

  隆利科技：LIPO 技术落地成效显著 车载 + AR/VR 布局打开增长空间

  2025 年 10 月 31 日，深圳市隆利科技股份有限公司（证券代码：300752，证券简称：隆利科技）召开 2025 年第三季度业绩说明会，公司董事长、总经理吴新理，独立董事谭胜，首席财务官韩婷，副总经理、董事会秘书刘俊丽共同出席，与全体投资者就公司业务进展、业绩表现及未来规划等问题进行深入交流。

  车载 Mini-LED 业务增长迅猛。随着车载显示智能化、大屏化、多屏化等趋势凸显，Mini-LED 技术正加速成为智能座舱标配。三季度公司 Mini-LED 车载背光显示模组平均单价呈上涨的趋势，未来随着单车搭载屏幕数量和尺寸的增加，该产品单价及单车价值量有望逐步提升。目前车载业务迅速增加，占主营业务比重逐步上升。

  LIPO 技术落地成效显著。公司 LIPO 技术产品已在小米手环 10、vivo X300 Pro 手机、魅族 22 手机等机型上应用，量产产品将手机边框缩窄至 1.1mm，抗摔性能大幅度的提高。该技术已申请多项专利，当前处于产能、良率爬坡阶段，在封装胶市场占据 80% 份额，毛利率达 35%。四季度公司正按订单计划全力推进产品交付，业务占比持续提升。

  AR/VR 布局有序推进。公司积极布局新兴产品技术方向，AR 眼镜光学系统 Micro-LED + 光波导技术处于研发阶段；VR 显示领域技术积累深厚，Mini-LED VR 背光显示技术产品获得 Meta、Pico、Vajor 等客户高度认可并实现批量交付。此外，公司 AI 眼镜精密结构件有关技术处于预研阶段。

  三季度公司毛利率同比、环比下滑，主要因产品结构调整导致。对此，公司表示，随着新产品量产推进及良率效率提升，四季度经营能力及整体毛利水平有望回升。

  关于投资者关注的募投项目，Mini-LED 中大尺寸背光模组项目建设按计划进行，建成后将全力推动投产，提升良率和效率以实现良好经济效益。资金使用方面，三季度投资支付的 18 亿元现金大多数都用在自有资金现金管理，购买结构性存款提升资金效益；支付给职工的现金和税费同比增加，系新业务快速成长期人员薪资及增值税增加所致。

  公司秉持 “1+2+N” 多元化布局方针，以手机 / 平板 / NB 等消费电子为基本业务，车载显示和 LIPO 业务为核心增长业务，同时探索 AR/VR 显示、新型精密结构件等具有增长潜力的业务方向。未来公司将持续加强研发技术与产品创新，优化资源配置和业务结构，提升高的附加价值产品占比，全力提升整体运营效率和盈利水平。

  2025 年 10 月 31 日，福建福光股份有限公司（证券简称：福光股份，证券代码：688010）举办投资者关系活动，接待了信达证券、广发基金、博时基金等多家机构的现场调研与特定对象调研，就公司经营情况、核心业务进展及股东变动等问题与投资者展开深入沟通。

  2025 年前三季度，福光股份实现营业收入 47775.01 万元，较上年同期增长 3.88%；归母纯利润是 - 4699.56 万元，较上年同期减少 1323.00 万元。业绩变动主要受四方面因素影响：一是安防产品结构变化导致收入和毛利下降；二是公司加强研发与市场人才储备，薪酬费用相应增加；三是实施新的股权激励计划，股权支付费同比上升；四是政府救助较上年同期有所下降。

  投影光机业务多点开花 创新产品持续涌现。2025 年以来，公司投影光机业务成果丰硕：720P 手机投影光机实现量产；超短焦激光投影仪、三折叠投影仪用投影光机批量交付；成功开发全球最小体积 0.18cc 全彩 Micro-LED 投影光机及 0.1cc 单色 Micro-LED 投影光机；uLED 智能投影灯完成送样并通过多家车载客户验证；1080P 手机投影光机研制完成并通过客户验证。

  车载镜头业务加速落地 客户拓展成效显著。公司已在车载镜头领域布局 6 大产品线，今年多款产品顺利通过客户验证并斩获多项定点通知书。成功研制侧视玻塑混合镜头、1.3M/2.3M 不一样的规格 DMS（驾驶员监测系统）镜头，完成新款 ADAS 镜头设计，同时深化既有客户合作并开拓国内外头部客户。

  超精密加工技术达国际领先水平。公司在红外镜片、非球面玻璃及塑料镜片、球面镜片高精度加工、紫外镜片加工等超精密光学加工领域技术实力丰沛雄厚，达到国际领先水平，产品大范围的应用于高端装备、国防、航空、航天等关键领域。

  2025 年 10 月 30 日，欧菲光集团股份有限公司举办投资者关系活动，接待了国内外多家知名券商、基金及投资机构代表。会上，公司披露三季度业绩稳步增长，智能手机、智能汽车及新领域三大业务板块协同推进，展现出良好的发展势头。

  欧菲光三季度经营业绩亮点突出，单季度营收与净利润实现双增长。多个方面数据显示，公司第三季度营业收入达 59.79 亿元，同比增长 21.15%；归属于上市公司股东的净利润 4082.35 万元，同比大幅度增长 411.91%，成功实现单季度盈利。公司表示，未来将秉持 “聚焦核心、创新驱动、夯实基础、行稳致远” 的发展思路，通过研发技术与产品创新优化业务结构，提升高的附加价值产品占比，逐步提升整体运营效率和盈利水平。

  公司智能手机业务坚持客户导向，整合产业链资源布局垂直一体化产业链，持续优化商业模式与生产管理。在研发端，重点推进高端镜头、摄像头模组等光学核心业务，以及 3D ToF、指纹识别等微电子核心业务，不断的提高研发成果转化率，巩固全球光学光电领域龙头地位。

  智能汽车作为公司重点开拓领域，依托光学光电技术优势，深度布局辅助驾驶、车身电子和智能座舱业务。会上披露，公司成功开发新一代汽车 3D 人脸识别解锁方案，集成于汽车 B 柱，可实现主动人脸识别解锁，无需实体钥匙，且在功耗控制、响应速度上表现优异，为用户更好的提供便捷的车辆进入体验。

  除核心业务外，公司积极拓展手持智能影像设备、智能锁、内窥镜、VR/AR 等新领域光学光电业务。在手持智能影像设备领域，公司是头部厂商的摄像头核心供应商，凭借 STM 组装、双层 Chart AA 等关键技术，保持产品良率与可靠性行业领先；机器视觉深度相机业务方面，公司构建了完整的 3D 视觉感知技术体系，方案已在多领域实现规模化商业落地，并在机器人、医疗、养老等细致划分领域持续布局。

  针对手机行业及光学领域的新变化，公司指出，全球智能手机市场三季度同比小幅回升，高端换机需求与 AI 智能手机新机型上市成为增长动力。手机光学行业呈现两大趋势：一是 AI 与手机影像、语音交互等功能深层次地融合，厂商与模组厂从供需关系转向深度协同；二是外置镜头等可扩展影像模块持续推进，拓展移动影像体验空间。

  水晶光电：车载HUD装车数量同比增长，四季度出货量有望逐步提升，AR量产攻坚

  利亚德最瘟，所有持股股东都是亏钱，3个月利亚德没有涨过，涨都是半个小时游，几乎是天天跌，没有投资价值